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澳门葡京娱乐场官网:中金:美麦价格大幅下跌 中美小麦价差或将收窄

时间:2019/5/8 19:45:37  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  国内小麦高库存积重难返,美国小麦供应预期充足,出口收窄,加剧库存压力,美麦价格大幅下跌。受美麦大跌影响,中国进口美国小麦的套利窗口重新打开。若中国取消对美进口加征的25%关税,国内进口需求预计推动美麦大幅反弹,国内小麦对美麦溢价预计降至1000元/吨。  国内小麦高库存积重...
     国内小麦高库存积重难返,美国小麦供应预期充足,出口收窄,加剧库存压力,美麦价格大幅下跌。受美麦大跌影响,中国进口美国小麦的套利窗口重新打开。若中国取消对美进口加征的25%关税,国内进口需求预计推动美麦大幅反弹,国内小麦对美麦溢价预计降至1000元/吨。

  国内小麦高库存积重难返

  对美小麦加征关税以来,中国小麦进口结构调整,整体进口仍然提升。2017年,美国进口小麦占中国总进口比重达到18%。自2018年7月6日对美国小麦加征关税以来,中国进口美国小麦套利空间从盈利200元/吨(10%)降至亏损超300元/吨(-15%)。受此影响,中国完全停止美国小麦进口,转而增加自加拿大、俄罗斯、哈萨克斯坦等地区进口以填补缺口,整体小麦进口增加近21%。从结构上看,中国从加拿大进口占比从去年同期的21%增至37%,俄罗斯、哈萨克斯坦也分别从51%、7%增至52%与11%。


  2018年国内小麦大面积减产,国内临储小麦库存略有下滑,但仍高达7229万吨,高库存积重难返。受恶劣天气影响,2018年国内小麦减产近15%,临储库存下降380万吨,压力略有缓解。但截至4月中旬,国家临储小麦剩余库存数量为7229万吨,库存压力仍然较大。其中2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年的陈粮库存分别剩余8万吨、 974万吨、1233万吨、2426万吨、2353万吨与235万吨。

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