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澳门威尼斯人官方网:你只看到茅台超越“宇宙行” 却没看到A股已悄悄变了

时间:2019/11/26 18:29:52  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  必须要说的是,看似滑稽的市值争霸事件背后,是A股正在发生的变化。而这一变化,悄然体现在三个方面。  第一变:龙头溢价  A股以往的逻辑是:小股票估值高,因为成长速度快。大股票估值低,因为需要的资金量大。  而现在,A股市场的头部溢价效应愈发明显,行业第一名显著较行业平均明显呈...
     必须要说的是,看似滑稽的市值争霸事件背后,是A股正在发生的变化。而这一变化,悄然体现在三个方面。

  第一变:龙头溢价

  A股以往的逻辑是:小股票估值高,因为成长速度快。大股票估值低,因为需要的资金量大。

  而现在,A股市场的头部溢价效应愈发明显,行业第一名显著较行业平均明显呈现估值溢价状态:

  美的集团(56.560, 0.03, 0.05%)市盈率高出格力30%,贵州茅台总市值接近五粮液三倍,而医药龙头恒瑞医药(88.900, 0.78, 0.89%)市盈率更是高达80倍。

  从资本市场本身来说,在经济下行,市场趋冷的情况下,无论是机构调研次数,还是媒体覆盖频率,头部公司都吸引了不成正比的关注度。

  因为,越是困难的时候,龙头公司的安全边际更高,资金越是需要找龙头抱团。从机构本身的配置角度,基金经理核心仓位也更倾向于配置头部公司。

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